Hintergrundinformationen zu den Aktivitäten der Weltbank am Geld- und Kapitalmarkt

1. Welches Volumen nimmt die Weltbank jedes Jahr am Kapitalmarkt auf?
   
   Die Internationale Bank für Wiederaufbau und Entwicklung (IBRD), allgemein als Weltbank bezeichnet, ist einer der weltweit größten internationalen Emittenten. Mit mehreren hundert Transaktionen pro Jahr gehört sie außerdem zu den internationalen Emittenten, die am häufigsten Schuldverschreibungen begeben. Die Weltbank wurde 1944 gegründet und begab ihre erste Anleihe im Jahr 1947. Seit diesem Zeitpunkt hat die Weltbank kontinuierlich innovative Anleiheprodukte entwickelt, neue Emissionsmärkte erschlossen und eine breite, weltweite Anlegerbasis aufgebaut. Die Weltbank hat mit "AAA-Ratings" von Moody´s und S&P. die höchstmögliche Bonitätseinstufung.
   
   Der Fremdmittelbedarf der Weltbank wird hauptsächlich durch das Darlehensgeschäft für Entwicklungsprojekte bestimmt. Ebenso wie sich die Darlehensvergabe der Weltbank im Laufe der Zeit verändert hat, hat sich auch das jährliche Emissionsprogramm verändert. Im Geschäftsjahr 2009 hat die Weltbank ein Volumen von insgesamt 44 Mrd. USD emittiert. Für 2010 und die folgenden Jahre werden gegenwärtig Neuemissionen im Wert von etwa 30 Mrd. USD pro Jahr erwartet. Am 30. Juni 2009 betrug das Gesamtvolumen der in Umlauf befindlichen Schulverschreibungen der Weltbank 110 Mrd. USD.
   
   Die für die Kreditvergabe an den privaten Sektor zuständige Schwesterinstitution der Weltbank, die "International Finance Corporation" (IFC), bietet ebenfalls Schuldverschreibungen an.
   
   
2. Für welche Zwecke verwendet die Weltbank die Finanzmittel, die sie am Kapitalmarkt aufnimmt?
   
   Die Weltbank ist weltweit die am stärksten etablierte Institution für die Entwicklungshilfefinanzierung. Die am Kapitalmarkt aufgenommenen Gelder werden für die allgemeine Geschäftstätigkeit der Weltbank eingesetzt, u.a. für die Darlehensvergabe an Entwicklungsländer zum Zwecke der Armutsbekämpfung und der Hilfe zur Selbsthilfe. Finanzierungen der Weltbank werden insbesondere vergeben, um in Humankapital zu investieren, die Umwelt zu schützen, das Wachstum des privaten Sektors zu fördern, die öffentliche Verwaltung zu stärken, wirtschaftliche Reformen zu unterstützen und Kofinanzierungsmittel von anderen Geldgebern anzuziehen.
   
   Die Weltbank wurde 1944 inmitten der Ruinen des Zweiten Weltkriegs gegründet und vergab ihre ersten Darlehen an Länder in Europa, um deren Wiederaufbau nach dem Krieg zu fördern. In den 50er und 60er Jahren verlagerte die Weltbank ihren Schwerpunkt der Darlehensvergabe auf andere Entwicklungsregionen, wie zum Beispiel Japan. Heute spielt die Weltbank eine Schlüsselrolle bei der Entwicklung von Zukunftsmärkten Asien, Afrika, Lateinamerika, Ost- und Südeuropa und der ehemaligen Sowjetunion. Als weltweit größter Einzelinvestor in den Bereichen Humanentwicklung, soziale Entwicklung und geschlechtliche Gleichstellung stellt die Weltbank rund 30% ihres Gesamtportfolios für Projekte im sozialen Sektor zur Verfügung. Gleichzeitig ist die Weltbank mit einem Darlehensvolumen von über 11 Mrd. USD für Umwelt- und Ressourcenschutzprojekte auch größter Kreditgeber im Umweltschutzbereich.
   
   

Kreditmerkmale der Weltbankanleihen

3. Sind Anleihen der Weltbank Verbindlichkeiten der öffentlichen Hand?
   
   Die einzelnen Schuldverschreibungen der Weltbank sind keine direkten Verbindlichkeiten der öffentlichen Hand. Jedoch stehen ihre Mitgliedsstaaten durch ihre Kapitalzusagen hinter den Verbindlichkeiten der Weltbank gegenüber ihren Anleihegläubigern. Dies ist einer der Gründe, weshalb die Weltbank von Rating-Agenturen und anderen Mitgliedern der Finanzgemeinschaft häufig als quasi-staatlicher Emittent ('quasi-sovereign‘) bezeichnet wird. Die Weltbank hat ein AAA-Rating von Moody´s und S&P.
   
   Gegenwärtig zählt die Weltbank 186 Staaten als Anteilseigner, von denen mehr als zwei Drittel ein 'Investment Grade‘-Rating besitzen. Die fünf größten Anteilseigner sind die Vereinigten Staaten von Amerika (16,4 % des gezeichneten Gesamtkapitals), Japan (7,9 %), Deutschland (4,5 %), Frankreich (4,3 %), und Großbritannien (4,3 %). Das gezeichnete Gesamtkapital der Weltbank beträgt 189,9 Mrd. USD, von denen 178,4 Mrd. USD abrufbar sind. Diesen Teil des Kapitals kann die Weltbank nur zum Zwecke der Befriedigung von Forderungen ihrer Wertpapiergläubiger oder zur Abgeltung von Garantieverpflichtungen bei ihren Anteilseignern abrufen. In ihrer 60-jährigen Geschichte hat die Weltbank noch nie Kapital abgerufen.
   
   
4. Welche Bonität haben Wertpapiere der Weltbank?
   
   Die Weltbank wird seit mehr als 40 Jahren von den wichtigsten Rating-Agenturen mit "AAA", der höchstmöglichen Einstufung, bewertet. Dieses Bonitätsurteil wird von den Kapitalmärkten bestätigt: Seit Begebung der ersten Anleihe im Jahr 1947 werden Wertpapiere der Weltbank dort mit großem Interesse aufgenommen.
   
   Sechs Hauptfaktoren begründen die hohe Bonität von Schuldverschreibungen der Weltbank: Erstens stehen ihre 186 Mitgliedsstaaten durch ihre Kapitalzusagen hinter den Verbindlichkeiten der Weltbank gegenüber ihren Anleihegläubigern. Zweitens verfolgt die Weltbank eine äußerst konservative Finanzpolitik, nach der jedem verliehenen Dollar mindestens ein Dollar des „Gesamtkapitals“ (gezeichnetes Kapital, plus Reserven und Rücklagen in der Bilanzposition „surplus") der Weltbank gegenüberstehen muss. Zur Zeit entspricht das Darlehensvolumen nur etwa 47 % des Gesamtkapitals. Auch der Verschuldungsgrad ist äußerst niedrig, da die gegenwärtigen Verbindlichkeiten der Weltbank derzeit etwa 49 % des Gesamtkapitals entsprechen. Drittens weist die Weltbank seit mehr als 15 Jahren einen jährlichen operativen Ertrag von mehr als 1 Mrd. USD aus. Viertens verfügt die Weltbank über einen hohen Betrag an liquiden Mitteln, um neue Anleihen zeitlich flexibel begeben zu können. Fünftens wird die hohe Bonität des Darlehensportfolios der Weltbank durch die vorsichtige Kreditvergabepolitik und begrenzte Darlehenskonzentrationen gewährleistet, und sechstens vergibt die Weltbank nur Darlehen für staatliche und staatlich garantierte Projekte und ist von den größten Rating-Agenturen als bevorrechtigter Gläubiger anerkannt.
   
   
5. Warum werden die Weltbankanleiher als „ethische“ oder „sozialverantwortliche“ Investitionen (Socially Responsible Investments, SRI) betrachtet?
   
   Sozialverantwortliche Investition (SRI) ist einer von vielen Begriffen, die zur Beschreibung einer Investitionsstrategie verwendet werden, die anstrebt, gleichzeitig sozialen Nutzen und finanzielle Rendite zu maximieren. Weitere Begriffe sind soziale, umweltverträgliche, ethische und zweckbezogene Investition.
   
   Das Bestreben der Weltbank, Armut auf nachhaltige Weise durch Bildung, Gesundheit und Umweltschutz zu bekämpfen, macht Weltbankanleiher für Anleger geeignet, die eine derartige Investitionsstrategie verfolgen.
   
   Die Weltbank ist eine globale Entwicklungsorganisation, die den 186 Mitgliedsländern gehört. Ihr Zweck besteht darin, ihren Mitgliedern zu helfen, faires und nachhaltiges Wirtschaftswachstum in ihren nationalen Ökonomien zu erreichen und wirkungsvolle Lösungen für dringende regionale und globale Probleme bei der wirtschaftlichen Entwicklung und der Umweltverträglichkeit zu finden. All dies soll im Hinblick auf das Überwinden von Arumut und die Verbesserung des Lebensstandards für die Menschen auf der ganzen Welt geschehen.
   
   Die Weltbankanleiher finanzieren Projekte, die die Notwendigkeit betonen, (1) in Menschen zu investieren, insbesondere durch die Stärkung grundlegender Gesundheits- und Bildungssysteme, (2) die Umwelt durch die Stärkung der Staatsführung und die Reduzierung einer Verschlechterung der Umweltqualität zu schützen, (3) die Entwicklung privater Unternehmen zu unterstützen, (4) die Fähigkeit der Regierungen zu stärken, qualitativ hochwertige öffentliche Dienste bereitzustellen, (5) Reformen voranzutreiben, um stabile makroökonomische Bedingungen zu schaffen, und (6) soziale Entwicklung, Integration, Regierungsgewalt und Institutionsbildung als wichtige Elemente zur Reduzierung der Armut zu fördern. Weitere Informationen über die Sozialverantwortliche Eignschagter der Weltbankanleiher Eigenscheften finden Sie hier.
   
   

Die Kapitalmarktprodukte der Weltbank

6. Welche Produkte bietet die Weltbank im Kapitalmarkt an?
   
   Die Weltbank bietet eine breite Palette an Wertpapieren an, die an den Kapitalmärkten gehandelt werden. Seit etwa 60 Jahren entwickelt sie fortlaufend neue Arten von Debt Products, um dem spezifischen Bedarf ihrer institutionellen und privaten Anleger weltweit gerecht zu werden.
   
   Die Kreditinstrumente der Weltbank lassen sich in vier Hauptkategorien einteilen: (i) Benchmark-Anleihen und Globalanleihen in den internationalen Hauptwährungen, die eine hohe Liquidität und eine gute Spread-Performance bieten und generell bei institutionellen Anlegern platziert werden; (ii) Standard-Anleihen (so genannte "Plain-Vanilla“-Produkte) und Anleihen in Währungen der Schwellenländer, die privaten und institutionellen Anlegern höhere Renditen ohne Kreditrisiko bieten; (iii) strukturierte Schuldverschreibungen (Structured Notes), die häufig auf den individuellen Bedarf der Aktiv-Passiv-Steuerung institutioneller Anleger zugeschnitten sind; (iv) auf USD lautende Diskontpapiere (Discount Notes) mit Laufzeiten zwischen einem und 360 Tagen. Ein wichtiges Ziel bei der Ausgestaltung der Weltbank-Emissionen ist es, den Anlegern ein Höchstmaß an Flexibilität für ihren Anlagebedarf zu bieten.
   
   Daher begibt die Weltbank Anleihen auf verschiedenste Weise: Emissionen werden zeitlich flexibel, d.h. ggf. sehr kurzfristig und zu jeder lokalen Handelszeit, in den meisten aktiven Kreditwährungen und mit den meisten Laufzeiten und Volumina getätigt. Als Formate stehen Eurobonds, Globalanleihen oder nationale Anleihenformate zur Verfügung, die als Namens- oder Inhaberschuldverschreibungen verbrieft werden und über verschiedenen Abrechnungssystemen abgerechnet werden. Die Schuldverschreibungen können mit verschiedensten Strukturelementen ausgestattet sein, z.B. werden Kauf- und Verkaufsoptionen angeboten, sowie variable und feste Kupons und Kupons oder Rückzahlungen, deren Wert an die Entwicklung von Aktienindizes und Währungskurse gebunden ist. Die Weltbank arbeitet täglich mit einer Vielzahl von Finanzinstituten zusammen, um die jeweiligen Stärken der Emissionsbanken zu nutzen und den Investoren eine bestmögliche Anlage zu bieten.
   
   
7. Was sind „World Bank Discount Notes”?
   
   World Bank Discount Notes sind auf USD lautende Schuldverschreibungen mit Laufzeiten zwischen einem und 360 Tagen, die im Rahmen des Discount Notes Program der Weltbank begeben werden. Die Weltbank bietet Discount Notes kontinuierlich über eine Gruppe von Händlern auf dem Eurodollarmarkt und dem US-amerikanischen Inlandsmarkt an. Die amerikanische Notenbank (Federal Reserve Bank) in New York fungiert als Emissions- und Zahlstelle für Discount Notes der Weltbank. Informationen zu verfügbaren Laufzeiten und Zinssätzen der Discount Notes sind bei den Händlern erhältlich (siehe Händlerliste Supplemental Information Statement).
   
   
8. Was sind „Benchmark-Anleihen" und „Globalanleihen“ der Weltbank?
   
   Benchmark-Anleihen der Weltbank werden mit dem Ziel begeben, institutionellen Anlegern eine hohe Liquidität auf dem Sekundärmarkt und eine hohe Spread-Performance zu bieten. Benchmark-Anleihen werden durch die Konsortialpartner der Weltbank in der Finanzgemeinschaft unterstützt, die aktiv den Sekundärhandel der Weltbank-Emissionen betreiben und über die gesamte Laufzeit einer Emission als Market-Maker fungieren. Die Weltbank verfolgt kontinuierlich die Spread-Notierungen ihrer Benchmark-Anleihen gegenüber vergleichbaren Staatsanleihen, um konsistente Marktpreise und eine erstklassige Performance sicherzustellen.
   
   Benchmark-Anleihen werden gelegentlich im Format von Globalanleihen begeben, um die Wertpapiere simultan bei den Anlegern aller großen internationalen Kapitalmärkte platzieren zu können. Globalanleihen werden typischerweise über verschiedene Abrechnungsysteme abgerechnet, u.a. über Euroclear und Clearstream in Europa und die Federal Reserve Bank oder das Effektengirosystem der Depository Trust Company in den USA. Aufgrund ihrer weltweiten Platzierung haben Emissionen von Globalanleihen oftmals ein sehr großes Volumen (1 – 6 Mrd. USD) und weisen eine hohe Marktliquidität au.
   
   Etwa 20 % aller Kapitalmarktemissionen der Weltbank entfielen in den letzten Jahren auf Benchmark-Anleihen, und es wird erwartet, dass sie auch in den kommenden Jahren als zentrales Instrument für den Kapitalmarktzugang der Weltbank fungieren werden (List of Global Bond Issues).
   
   
9. Was versteht man unter „Structured Notes" der Weltbank?
   
   Structured Notes oder strukturierte Schuldverschreibungen der Weltbank sind Schuldverschreibungen mit spezifischen Eigenschaften, die auf den Bedarf bestimmter Anlegergruppen zugeschnitten sind. Durch Einbeziehung eines Elements der Ertragsvolatilität bieten sie eine höhere Nominalverzinsung als nicht strukturierte Standardanleihen.
   
   Diese strukturierten Schuldverschreibungen können eines oder mehrere der folgenden Ausstattungsmerkmale haben: Kauf- und Verkaufsoptionen für die vorzeitige Rückzahlung der Kapitalsumme; feste, über die Laufzeit des Wertpapiers stufenweise steigende oder sinkende Kupons; ein Doppelwährungselement, das die Auszahlung von Zinsertrag und/oder Kapitalsumme in verschiedenen Währungen vorsieht; Devisenoptionen, bei denen der Zinsertrag und/oder die Rückzahlung der Kapitalsumme, die von Wechselkursentwicklungen während der Laufzeit abhängt; anfänglich feste Kupons, gefolgt von variablen Kupons, die an einen Marktzins wie z.B. den LIBOR gekoppelt sind; und Aktienoptionen, bei denen der Zinsertrag oder die Rückzahlung der Kapitalsumme von der Entwicklung eines festgelegten Aktienindex abhängig sind.
   
   Der Anteil der Structured Notes am jährlichen Finanzierungsvolumen der Weltbank ist in den letzten Jahren gestiegen und macht gegenwärtig etwa ein Viertel aller am Kapitalmarkt aufgenommenen Mittel aus.
   
   
10. Stimmt die Weltbank ihre Kapitalmarktprodukte auf den Bedarf einzelner institutioneller Anleger ab?
    
    Ja. Viele der von der Weltbank begebenen strukturierten Schuldverschreibungen, aber in letzter Zeit auch Standard-Anleihen, werden so ausgestattet, dass sie dem individuellen Bedarf von zumeist institutionellen Anlegern gerecht werden, die entweder direkt oder über ein Emissionshaus an die Weltbank herantreten. Diese Schuldverschreibungen werden auf die spezifischen Anforderungen der Aktiv-Passiv-Steuerung großer Anleger zugeschnitten. Hierzu gehören z.B. Pensionsfonds, Versicherungsgesellschaften und andere Vermögensverwalter. Die Bearbeitungszeit für Neuemissionen solcher Schuldverschreibungen durch die Kapitalmarktgruppen der Weltbank bewegt sich zwischen einigen Stunden und wenigen Tagen.
    
    Von der Weltbank begebene Discount Notes berücksichtigen zudem die spezifischen Anforderungen von Anlegern in Hinblick auf Abrechnungstermin, Umfang und Laufzeit.
    
    
11. In welchen Währungen gibt die Weltbank Schuldverschreibungen aus?
    
    Weltbankanleihen werden in allen großen internationalen Währungen von Schuldnerländern begeben. Allein im Jahr 2009 emittierte die Weltbank Schuldverschreibungen in insgesamt 18 verschiedenen Währungen. Bislang hat die Weltbank Anleihen in 49 verschiedenen Währungen begeben. Ziel ist es, den Anlegern der Weltbank eine breite Auswahl an Währungen zu bieten. Dies beinhaltet oftmals die Erschließung neuer Märkte für Anleiheemissionen, wodurch auch die lokale Kapitalmarktentwicklung gefördert wird.
    
    Während der größte Teil der Kreditaufnahme in Leitwährungen wie dem US-Dollar, dem Euro, dem japanischem Yen und dem britischen Pfund erfolgt, emittiert die Weltbank auch häufig in einer Vielzahl anderer Währungen, u.a. in den Währungen des Dollarblocks (australischer, neuseeländischer und kanadischer Dollar). Weltbankanleihen werden auch in zahlreichen Währungen von Schwellenländern Afrikas, Asiens, Ost- und Südeuropas und Lateinamerikas begeben. Im Jahr 2003 wurden die Anleiheemissionen der Weltbank in japanischen Yen und ungarischen Forint vom Emerging Market Magazine als „beste multilaterale Transaktionen in einer regionalen Währung“ ausgezeichnet. Im Jahr 2000 hat die Weltbank als erster ausländischer Emittent jeweils eine Anleihe in mexikanischen Pesos und chilenischen Pesos begeben. 1999 tätigte die Weltbank die damals größte internationale Anleihenemission in griechischen Drachmen und polnischen Zloty. Das Engagement der Weltbank in den Emerging Markets wurde von der Zeitschrift LatinAmerican Finance mit der Auszeichnung „Supranationale Anleihe des Jahres 2000“ für ihre Anleihe in mexikanischen Pesos und von der Zeitschrift Euromoney 1998 und 1999 mit der Auszeichnung „Anleihe des Jahres in polnischen Zloty“ sowie 1999 mit der Auszeichnung „Anleihe des Jahres in griechischen Drachmen“ gewürdigt.
    
    Die Discount Notes der Weltbank werden im Rahmen des Discount Note Program begeben und lauten auf USD (siehe Händlerliste im Supplemental Information Statement).
    
    
12. Wie hoch ist das übliche Volumen einer Anleiheemission der Weltbank?
    
    Das Emissionsvolumen einzelner Weltbankanleihen hängt von der Anlegernachfrage und der Art des zu emittierenden Wertpapiers ab. In den vergangenen Jahren variierte das Volumen der Neuemissionen zwischen unter USD 10 Mio. und einem Spitzenvolumen von USD 6 Mrd. Umfangreiche, liquide Emissionen werden in der Regel bei institutionellen Anlegern in Europa, Asien, dem Nahen Osten und auf den amerikanischen Kontinenten platziert. Kleinere Anleiheemissionen der Weltbank bedienen häufig eine breite Nachfrage von Privatanlegerseite in Europa und Japan. Die Weltbank bietet auch kleinere Emissionen in genau dem Umfang an, den ein individueller institutioneller Anleger nachfragt.
    
    Discount Notes werden in verschiedenen Volumina angeboten, bei einem Mindestvolumen von USD 50.000.
    
    
13. Mit welchen Laufzeiten werden Wertpapiere der Weltbank angeboten?
    
    Wertpapiere der Weltbank können mit beliebigen Laufzeiten angeboten werden. Die Laufzeiten von Discount Notes liegen zwischen einem und 360 Tagen. Anleihen werden mit Laufzeiten zwischen einem und 50 Jahren und sogar mit unbegrenzter Laufzeit begeben. Dabei berücksichtigt die Weltbank etwaige individuelle Laufzeitanforderungen institutioneller Anleger. In den vergangenen Jahren lag die durchschnittliche Laufzeit unserer Schuldverschreibungen zwischen 4 und 8 Jahren.
    
    
14. Welche Rendite bieten Schuldverschreibungen der Weltbank im Vergleich zu anderen Anlageformen?
    
    Schuldverschreibungen der Weltbank bieten an den meisten Kapitalmärkten eine deutlich höhere Rendite als Staatsanleihen und gleichzeitig die Sicherheit eines AAA-Ratings und der Stellung der Weltbank insgesamt mit den Weltbank-Mitgliedsstaaten im Hintergrund. Anleger kaufen Schuldverschreibungen der Weltbank seit ihrer Einführung im Jahr 1947. Viele institutionelle Anleger ergänzen ihr Portfolio aus Staatsanleihen durch Wertpapiere der Weltbank, um ohne zusätzliches Risiko die Erträge zu steigern. Schuldverschreibungen der Weltbank sind in allen führenden internationalen Anleiheindizes vertreten, die von institutionellen Anlegern als Referenz für ihr Portfolio-Management herangezogen werden.
    
    

Kauf und Verkauf von Weltbankanleihen

15. Wo und wie werden Weltbankanleihen gekauft und verkauft?
    
    Weltbankanleihen können über Wertpapierhäuser, Geschäftsbanken, Wertpapierhändler und Börsenmakler gekauft und verkauft werden. Anleger können sich an ihren lokalen Finanzdienstleister wenden, um sich über einzelne Wertpapiere der Weltbank sowie deren Preise und Verfügbarkeit zu informieren. Die Kurse werden teilweise auch an vielen Börsen und an den wichtigsten elektronischen Handelsplattformen notiert und in ausgewählten Finanztageszeitungen veröffentlicht.
    
    Die Weltbank gehört zu den Institutionen mit den engsten Beziehungen zu einer breiten Gruppe von Konsortialbanken auf allen Finanzmärkten. Schuldverschreibungen der Weltbank wurden bisher von etwa 30 verschiedenen Konsortialführern am Markt platziert. Bei vielen Anleihe-Neuemissionen werden weitere Finanzhäuser und Banken in das Anleihekonsortium aufgenommen, um einen breite geographische Streuung und eine sichere Erstplatzierung der Anleihen zu gewährleisten. Discount Notes der Weltbank werden über eine Gruppe von Händlern im Rahmen des Discount Note Program verkauft. (siehe Händlerliste zum Discount Notes Program (please see the Discount Notes Program im Supplemental Information Statement.
    
    
16. Wie kann ich aktuelle Informationen über Neuemissionen der Weltbank erhalten?
    
    Discount Notes werden kontinuierlich über eine von der Weltbank ausgewählte Gruppe von Händlern angeboten. Informationen über Verzinsung und Laufzeiten sind bei den Händlern des Discount Note Program erhältlich.
    
    Die meisten Anleihe-Neuemissionen der Weltbank werden am Tag ihrer Begebung über elektronische Martkinformationssysteme wie Bloomberg und Reuters bekannt gegeben. Die Finanzhäuser, die die Emissionen der Weltbank übernehmen, treten direkt an institutionelle Anleger heran, um ihnen die Anleihen anzubieten. Die Mitglieder des Anleihekonsortiums sind oftmals Banken mit einem umfassenden Zweigstellennetz, über das sie ihren Privatanlegern neue Weltbankanleihen anbieten. Private Anleger können Informationen über neue Anleiheemissionen der Weltbank auch der Finanzpresse entnehmen. Informationen über ausgewählte, kürzlich begebene Weltbankanleihen sind außerdem auf der Seite Debt Products und auf der Seite News for Investors.
    
    
17. Kauft die Weltbank ihre eigenen Anleihen von anerkannten Händlern zurück?
    
    Die Weltbank kann nach eigenem Ermessen bestimmte Emissionen ganz oder teilweise zurückkaufen. Structured Notes, auf Währungen der Emerging Markets lautende Schuldverschreibungen sowie kleinere, ältere Transaktionen, die nur selten gehandelt werden, sind häufige Rückkaufkandidaten. Das Mindestvolumen für eine solche Transaktion beträgt 10 Mio. USD. Der Rückkaufpreis orientiert sich an den Marktkursen. Aufgrund des Kontrahentenrisikos kann die Weltbank Schuldverschreibungen nur von anerkannten Händlern, bzw. über anerkannte Händler zurückkaufen.
    
    

Börsennotierung, Abrechnung und rechtliche Gesichtspunkte

18. An welchen Börsen werden Anleihen der Weltbank notiert?
    
    Weltbankanleihen sind an vielen der wichtigsten Wertpapierbörsen weltweit notiert. Die meisten unserer Eurobonds sind an der Börse in Luxemburg notiert. Weltbankanleihen, die nach nationalem Recht des Landes der Anleihewährung begeben werden, werden häufig auch an der Börse dieses Landes notiert. In manchen Fällen ziehen Anleger es vor, Schuldverschreibungen der Weltbank nicht an der Börse, sondern im Rahmen einer Privatplatzierung zu erwerben.
    
    
19. Welche Abrechnungs- und Abwicklungssysteme benutzt die Weltbank für ihre Anleihen?
    
    Weltbankanleihen werden über eine Vielzahl lokaler und internationaler Abrechnungssysteme abgerechnet. Die meistgenutzten Systeme sind von der amerikanischen Notenbank und der Depository Trust Company (DTC) in den USA sowie Euroclear und Clearstream in Europa. Zwischen diesen Systemen und anderen wurden elektronische Verbindungen für den Wertpapier- und Zahlungstransfer hergestellt. Auf diese Weise können unsere Kreditinstrumente über die verschiedenen Abrechnungssystemen begeben, gehalten und transferiert werden.
    
    Die amerikanische Notenbank (Federal Reserve Bank) in New York ist die Emissions- und Zahlstelle für auf US-Dollar lautende Weltbankanleihen, die im buchmäßig verwalteten System der Federal Reserve Banken gehalten werden. Citibank, N.A. in London ist die globale Emissions- und Zahlungsstelle für in den USA begebene und durch DTC gehaltene Weltbankanleihen sowie für alle Weltbank-Wertpapiere, die durch Euroclear, Clearstream und andere Abrechnungssysteme gehalten werden.
    
    Für Discount Notes der Weltbank fungiert die Federal Reserve Bank in New York als Emissions- und Zahlungsstelle.
    
    
20. Welche rechtliche Dokumentation verwendet die Weltbank für ihre Kreditinstrumente?
    
    Die Weltbank verwendet für die meisten ihrer Schuldverschreibungen eine universelle Dokumentationsplattform. Die Global Debt Issuance Facility (GDIF) ist der allgemeine Prospekt, der für den größten Teil der Neuemissionen verwendet wird. Darüber hinaus erstellt die Weltbank für jede neue Anleihenemission ein Konditionenblatt (Pricing Supplement), das die Konditionen und Preisdetails für die betreffende Emission enthält. Schuldverschreibungen im Rahmen der GDIF können in einem unbegrenzten Gesamtvolumen emittiert werden und in Umlauf sein.
    
    Das Supplemental Information Statement für das Discount Note Program enthält detaillierte Informationen über die von der Weltbank begebenen Discount Notes.
    
    
21. Wie werden Kreditinstrumente der Weltbank steuerlich behandelt?
    
    Generell unterliegen Kreditinstrumente und die darauf gezahlten Zinsen der Besteuerung nach nationalem Steuerrecht bzw. sonstigen auf ihre Inhaber anwendbaren Steuergesetzen. Weder die Weltbank noch ihre Emissions- und/oder Zahlungsstellen unterliegen einer Quellensteuer oder der Pflicht zur Einbehaltung einer zusätzlichen Quellensteuer auf Zinszahlungen für Weltbankanleihen.
    
    Das heißt, die Weltbank zahlt die auf ihre Wertpapiere fälligen Zinsen ohne Steuerabzüge an die Emissions- oder Zahlstellen aus. Für andere Finanzinsttute, die in anderer Eigenschaft handeln als die einer Emissions- oder Zahlstelle der Weltbank, können solche Steuerabzüge jedoch durchaus vorgeschrieben sein.
    
    Dieser Überblick über die steuerliche Behandlung von Kreditinstrumenten der Weltbank und deren Zinsen ist nicht als steuerliche Beratung zu verstehen; Anleger, die den Kauf von Discount Notes und Anleihen der Weltbank erwägen, sollten ihren Steuerberater oder andere Fachleute dieses Gebiets konsultieren. Weitere Informationen über die steuerliche Behandlung sind dem Prospektus vom GDIF und im Supplemental Information Statement des Discont Notes Program zu entnehmen.
    
    

Weitere Informationsquellen

22. Wo kann ich weitere Informationen über die Kreditinstrumente der Weltbank anfordern?
    
    Anleger und andere interessierte Parteien, die weitergehende Informationen zu Kreditinstrumenten der Weltbank benötigen, können uns direkt per E-Mail unter debtsecurities@worldbank.org erreichen. Unsere Faxnummer lautet: +1 (202) 477-8355.
    
    
23. Wo kann ich weitere Informationen über die allgemeine Mission, die Finanzstruktur und die Finanzierungsgeschäfte der Weltbank erhalten?
    
    Besuchen Sie die Haupt-Internetseite der Weltbank unter www.worldbank.org. Diese Seite enthält eine Fülle von Informationen über die Mission, Struktur und die Geschäftstätigkeit der Weltbank.